魔芋降温、增长放缓，卫龙给实控人刘卫平兄弟大笔分红5亿

近年来，魔芋制品是传统线下零售终端中少有保持增长的休闲零食品类之一，成为零食类公司业绩的重要增长点。但进入2026年，这条曾经高速上行的曲线开始放缓。

8月13日，卫龙美味（09985.HK）发布2026年中期业绩。数据显示，卫龙上半年收入37.15亿元，同比增长6.7%；期内利润7.66亿元，同比增长4.0%。与2024年上半年26.3%、2025年上半年18.5%的收入增速相比，公司增长继续放缓。以魔芋爽、风吃海带为主的蔬菜制品仍贡献了65.7%的收入，但增速已从2024年同期的56.6%、2025年同期的44.3%骤降至15.8%。与此同时，曾经撑起卫龙基本盘的辣条收入下降9.8%。老产品继续收缩，新支柱也开始减速，卫龙开始直面增长压力。

8月19日，同样以魔芋制品为第一品类的盐津铺子（002847.SZ）披露半年报：上半年收入30.70亿元，同比增长4.41%；归母净利润4.25亿元，同比增长14.10%。其收入增速从2024年上半年的29.84%、2025年上半年的19.58%连续回落，出现近年来罕见的个位数增长。其中，魔芋零食收入8.80亿元，同比增长11.28%，也显著低于上年同期155.10%的增速。

两家公司也在寻找魔芋之外的答案。卫龙把推广及广告费用提高近一倍，推出臭豆腐，并加码线上直销；盐津铺子则把资源投向海味零食和鹌鹑蛋，两项业务上半年均增长超过50%。与此同时，洽洽、劲仔等品牌也在进入魔芋赛道，试图分享剩余增量。

两家公司中报发布后，资本市场给出的反馈并不一致。卫龙美味披露业绩次日股价收涨10.47%至8.705港元，创近三个月收盘新高。公司收入和期内利润增速虽均已降至个位数，但中期股息叠加特别股息合计每股0.28元、派息总额约为期内利润89%的安排，成为市场关注的重点。按照约78.33%的持股比例计算，刘卫平、刘福平兄弟控制的持股实体可获得约5.33亿元分红。盐津铺子财报披露次日，股价则下跌7.26%至45.19元。