李宁2026上半年营收增长2.8%，积极布局运动资源

2026年8月20日，李宁公司发布2026年中期业绩。2026年上半年，国内消费市场结构性分化延续，运动用品行业竞争加剧。在有挑战的市场环境下，李宁业绩基本符合市场预期，核心经营指标展现出韧性。

“通俗讲，肿瘤线是恒瑞最熟的院端生意，但现在这条线里没有一个单品在上半年跑出‘亮点级’增速，老药降价内卷、新药还没到放量期，基本盘就卡死了。”业内人士感叹。

除了在药品集中带量采购常态化的背景下，药品流通环节的进销差价被持续压缩，直接导致公司的综合毛利率同比下降了约0.16个百分点至5.98%，其子公司国瑞药业大幅亏损与资产减值成为拖累其业绩的主要原因。

会计核算方法一切换，建元信托账面直接多了近10亿元的净利润，然而从本质来看，公司主营业务经营情况无实际变化。