银价“跳水”，铜锌“爬坡” 金属市场波动剧烈

银价“跳水”，铜锌“爬坡” 金属市场波动剧烈。从每吨超3万元降至约1.4万元，白银价格自年初冲顶后大幅回落超过50%，而铜、锌等金属价格则呈现震荡上行的趋势。在这样的背景下，矿山、贸易商和冶炼厂各自面临着不同的挑战。

近期走访内蒙古赤峰的多家有色金属产业链企业发现，在原料紧缺、主营金属价格上涨的情况下，矿山向中下游销售有着较强的话语权。例如，赤峰山金红岭有色矿业有限责任公司运营管理部负责人表示，锌精矿加工费出现倒挂现象，说明当前是卖方市场。冶炼厂如赤峰山金银铅有限公司则在部分金属加工费倒挂的压力下，依靠伴生金属盈利。介于矿山和冶炼厂之间的贸易商，利润空间被压缩，通过点价交易和期货套期保值规避风险并增加收益。

矿山方面，面对持续波动的金属价格，如何把握时机卖出最优价格成为运营的核心考量。红岭矿业运营管理部负责人介绍，锌精矿以上海有色金属网月均价结算为主，铜精矿可以采用月均价或点价方式确定销售价格，铁精矿则按照每日结算。为规避价格波动风险，矿山通过研判市场走势来把握价格变化。

冶炼厂方面，由于锌精矿加工费倒挂，多数冶炼厂加工环节由盈利转为亏损。赤峰银铅主要靠伴生品白银盈利，但白银价格的剧烈波动直接影响了公司的利润。为此，公司优化交易定价模式，采用点价模式，并通过期货套期保值提前锁定产品卖出价格，以管控价格下行风险。

贸易商方面，上下游价格透明化使得中间商的利润空间受限。山金瑞鹏（天津）公司期货部负责人表示，传统贸易模式的优势逐渐消退，进一步挤压了中小贸易企业的生存与效益空间。为应对这一局面，贸易商采用点价交易和期货套期保值策略，通过灵活运用这些工具来对冲错配风险。银价“跳水”，铜锌“爬坡” 金属市场波动剧烈！