基建投资将迎资金集中发力 下半年增速有望回升

近日，国家统计局发布的数据显示，2026年1月至6月，基建投资累计同比增速为-2.4%，较去年同期下降了11.3个百分点。非道路运输业仍保持较快增长，对整体基建投资增速形成约3.4个百分点的正向拉动；信息传输相关的新基建投资增速也较高。其中，信息传输业投资增长25.6%，水上运输业投资增长19.8%，航空运输业投资增长11.0%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，下半年基建投资增速将由降转升，全年有望达到3%左右，并对整体投资止跌回稳提供关键支撑。据国家发展改革委官方公布，2026年第三批“两重”建设项目已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。这些项目涉及科技创新、长江流域生态保护修复、重大交通基础设施、城市地下管网、重大水利工程等多个重点领域。

国家发展改革委还计划投放8000亿元新型政策性金融工具。王青认为，两个“8000亿元”资金较快投放，叠加新增地方政府专项债发行提速，能够有效加强基建投资的资金保障，推动三季度及下半年基建投资增速回升。该政策工具主要用作项目资本金，三年内能够拉动基建和制造业投资约9万亿元。因此，加快该政策工具落地生效，形成实物工作量是当前的重点。下半年还可视情况需要，适度加发一定规模的政府债券，以进一步扩大投资。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析，总体上看，基建投资呈现出“总量承压、结构分化”的特征。随着重大项目逐步进入建设实施阶段、基建相关财政资金加快投放，叠加去年的低基数，基建投资增速有望明显回升。从项目端看，综合立体交通网、现代物流网、能源保障网、水网等重点工程项目，在完成准备工作后，将在下半年逐步转入建设实施阶段。地方政府工作重心预计将向稳增长和扩大有效投资倾斜，重大项目建设进度有望加快。从资金端看，2026年基建相关财政资金全年额度较为充足，上半年投放进度偏慢意味着下半年资金投放空间较大，从而对基建投资形成有力支撑。

王青表示，从长期来看，伴随传统基建投资在一些地区进入饱和状态，基建投资持续高增的时代已经过去。未来几年，基建投资的重点不是规模，而是投向，会更加注重经济效益、社会效益、安全效益和生态效益，更多地向民生补短板、夯实长期高质量发展基础的新基建等领域倾斜。