马斯克用18年换来史上最大IPO SpaceX冲刺1.75万亿美元估值

美东时间5月20日，美国证券交易委员会在其官网发布了SpaceX提交的S-1表格。此次IPO由高盛和摩根士丹利牵头，另有18家银行共同承销，组成了近年来规模最大的承销团之一。公司计划募资750亿美元，目标估值约1.75万亿美元。路演预计于6月5日启动，正式挂牌交易预计在6月末。如果成功，这将成为全球有史以来最大规模的IPO。

SpaceX选择在纳斯达克发行其A类普通股，股票代码为“SPCX”。今年第一季度，SpaceX营收同比增长15%，从一年前的40.7亿美元增至46.9亿美元，但净亏损扩大至42.8亿美元，远超上年同期的5.28亿美元。其中太空业务板块一季度收入为6.19亿美元，运营亏损为6.62亿美元。

截至2025年全年，SpaceX合并口径下实现营收186.74亿美元，运营亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。连接业务板块主要由星链驱动，在截至2026年3月31日的三个月内实现营收32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，调整后EBITDA为20.87亿美元。2025年全年，该业务板块实现营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，调整后EBITDA为71.68亿美元。

截至3月底，SpaceX已部署超过9600颗星链卫星，拥有1030万用户。航天业务板块（包括火箭发射业务）在截至2026年3月31日的三个月内实现营收6.19亿美元，运营亏损6.62亿美元，调整后EBITDA亏损3.51亿美元。2025年全年，航天业务板块实现营收40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元，调整后EBITDA为6.53亿美元。

SpaceX透露，已投入超过150亿美元用于开发下一代火箭“星舰”，该火箭将用于运输大量货物，并可能作为登月着陆器使用。星舰将于本周晚些时候进行第12次试飞任务。AI业务板块（现更名为“SpaceXAI”）仅2026年第一季度就实现营收8.18亿美元，运营亏损24.69亿美元，调整后EBITDA亏损6.09亿美元。2025年全年，AI板块亏损高达63.55亿美元。