亚太股市上演“黑色星期一” A股展现韧性

3月9日，市场全天探底回升，三大指数跌幅明显收窄。截至收盘，沪指跌0.67%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.64%。算力租赁概念快速拉升，电力板块表现活跃，电网设备概念逆势走强。港口航运概念集体下挫，油气概念高开低走。全市场超3900只个股下跌，沪深两市成交额2.65万亿元，较上一个交易日放量4474亿。

面对连续发酵两个周末的地缘冲突扰动，A股市场的反应也有微妙变化。今天早上，亚太股市集体遭遇“黑色星期一”。韩国KOSPI指数一度暴跌逾8%，触发盘中熔断，收跌5.97%；日经225指数一度暴跌超7%，收跌5.20%；越南VN 30指数早间跌超6%，澳大利亚S&P/ASX200指数、印尼综合指数跌超4%，MSCI亚太指数跌超3%。相比之下，早间同样显著低开的A股，后续走势明显更具韧性。Wind数据显示，上证指数、万得全A指数，日线双双“金针探底”，不仅跌幅更小，反弹也更早、更强。结合近期走势来看，市场又一次在相近点位触底反弹，并且这一次还顺便“技术性回踩”了60日均线。与上周三（3月4日）相比，今天大盘的盘中低点更低，但收盘点位更高。

乐观者认为这提示了两个积极信号：“盘中低点更低”可理解为市场恐慌情绪的最后释放，或是对前低支撑的再次试探；“收盘点位更高”则表明在价格创出新低后，有资金在低位主动买入承接，并将价格推高收盘，显示了多头的抵抗和反击意愿。量能方面，今天全A成交额为26706亿元，高于过去3个交易日，但明显低于上周二市场大跌之时的3.16万亿元。这也可理解为，“二次探底”之时，资金对底部支撑更具共识，出手抄底的意愿也有所增强。

中航证券发布的研报认为，中东局势升级以来，各大类资产波动加大，但目前来看对我国基本面冲击或仍处于可控范围。若局部地缘冲突对A股仅为情绪冲击，则冲突开始后对A股的影响时间大致为一至两周，万得全A平均下跌约3%；情绪影响结束后，A股将迎来一波约两周的修复，然后回归原本走势。但投资者需关注霍尔木兹海峡受到影响导致的全球能源价格、航运价格上涨并在高位维持的时间。结构上，风险偏好冲击下，金融风格或可作为防御配置，关注相对高位的科技成长股的波动风险。若本次冲突持续时间较长，不排除对全球基本面造成一定冲击，或将出现通胀交易，关注资源品及周期性行业的机会。