资管巨头预计美联储年内加息三次 经济韧性与通胀压力共驱

4月时PGIM还预测降息，但到了6月却改口称今年将加息三次。这家管理着1.4万亿美元资产的公司认为，美国经济表现出显著韧性且通胀顽固，需要采取新的应对措施。PGIM的这一预测在华尔街独树一帜：今年加三次息，明年再降三次。

保德信金融集团旗下的美国资产管理公司PGIM提出了一种边缘观点：美联储将在今年加息三次以给经济降温，然后在2027年逆转这些加息。PGIM在其最新发布的年中展望中表示，美国经济的强劲表现与持续的通胀压力将促使美联储在2026年内实施三次加息，而非此前预测的降息。

就在今年4月，PGIM仍预计美联储会转向宽松政策。但其最新报告指出，美国经济“显著具有韧性”，加上通胀黏性较强，意味着政策需要采取新的应对方式。尽管近期由于中东地区供应恢复的迹象，曾推高通胀的油价冲击已有所缓解，但这并未动摇PGIM的整体判断。该机构的基本情景仍是美国经济处于“过热”状态。

目前，美联储今年还剩五次议息会议，市场普遍预计6月16日至17日的会议将维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变。不过，PGIM并未明确指出加息将从何时启动。

由全球债券主管兼首席投资策略师罗伯特·蒂普领衔的团队在报告中表示，这一宏观环境对刚刚上任并将在本周主持首次FOMC会议的美联储主席凯文·沃什构成挑战。鉴于这种背景，并考虑到美联储已超过五年未达到2%的通胀目标（实际高于目标），PGIM预计美联储今年将加息三次，以巩固机构信誉并锚定通胀预期。

报告还提到政策执行层面的政治因素。PGIM认为，由美国总统特朗普提名、接替杰罗姆·鲍威尔的沃什，在推进加息时将拥有一定“政治保护空间”，前提是将政策解释为应对供给侧通胀以及近期长期美债市场波动的“预防性”措施。