4500亿国补落幕，谁是最大受益者？

近一个多月，社交媒体上讨论最多的话题之一，是抢国补。

“总算抢到电脑国补了”“北京国补什么时候重新开始”“怎么才能抢到国补”……类似的帖子在社交平台上层出不穷，既有抢滩最后一波红利的热闹，也有抢不到的焦虑。

9月30日，发改委公告，已会同财政部向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，至此，全年3000亿元中央资金已全部下达。这意味着，持续近两年的消费刺激计划将暂时告一段落。

收官之际，不少家电企业拿出十足的诚意，不论消费者抢没抢到国补券，一律按补贴价售出；部分车企也宣布在国补基础上叠加厂补，赶着年底购置税补贴失效前再冲一波业绩；就连苹果新推出的iPhone 17也加入了国补，成了历年最快优惠的新机。

事实上，新的资金下达并没有让国补券更好抢。上半年，政策执行初期，多地按照全年补贴总额度发放补贴，提前透支，到了下半年，第三、第四批资金多用于销售企业的前期垫资，新补贴不多。因此，部分地方仍然严格执行定时、限额发券乃至摇号，消费者不仅拼手速、拼网速，还要拼运气。

国补不好抢了，与此同时，国补的刺激作用也在减弱。今年1-8月，全国共有3.3亿人次申领国补，带动相关商品销售额超过2万亿元，占同期社会商品零售额（除餐饮外）约7%。但从5月以来，社零总额和去除餐饮收入的商品销售额增速都在放缓，尤其是受益最大的汽车、家电等行业，销售下滑明显。

国补资金提前透支了，相应的，消费者的钱也提前花了。

回过头看，国补带动了居民消费，同时也重塑了这两年的消费市场。4500亿资金的流向，让一些行业和企业受益，但也让另一些被排除在补贴之外，甚至因此受损。我们试图追问，谁是国补最大的受益者？