美元资产“失宠”？美银再度唱多新兴市场：今年或实现两位数涨幅 资金加速流入

美国银行证券最新表示，基于美元将持续贬值的预期，新兴市场资产今年有望实现两位数的可观回报。美银证券全球新兴市场固定收益策略主管David Hauner认为，美元是最重要的驱动因素，并预计美国长期债券将企稳，因此今年可以轻松维持两位数的回报率。

美银证券看好东欧货币和股票。Hauner指出，在美元走弱的情况下，欧元表现最为突出，这通常意味着整个欧洲时区的货币表现最好，因为当欧元升值时，这些货币受益最大。在固定收益方面，巴西仍是首选，由于该国利率非常高，且年底前可能开始降息。

目前，美元汇率接近两年来的低点。多家华尔街投行如摩根士丹利和摩根大通预测，由于美联储可能降息、美国经济增长放缓以及持续的财政和贸易政策不确定性，美元将进一步走软。这可能会加速资金从美国资产流向发展中国家。

今年新兴市场的反弹主要由本币债券和股票支撑。本国主权债券已经为投资者带来了5.7%的平均总回报率，其中巴西的套利热潮推动了20%的涨幅。其他10个国家的回报率也达到或超过10%。新兴市场股市结束了七年来相对于美国市场表现不佳的局面，在中国和印度的带领下，MSCI新兴市场指数以7%的幅度跑赢标普500指数。

尽管今年新兴市场资产获得了正回报，但Hauner表示，投资者在新兴市场资产类别中的仓位仍然较轻，这种情况可能会在未来几个月发生变化。他认为，人们需要看到新兴市场连续几个月不断带来超预期的上行表现，才能逐步建立起更多信心。

美国银行还预测，新兴市场将迎来“新一轮牛市”。以Michael Hartnett为首的美国银行策略师团队在一份报告中指出，美元走软、美债收益率冲顶及中国经济复苏等因素使得新兴市场股市前景非常乐观。根据该行最近的一份报告，截至5月28日当周，全球股市遭遇年内最大单周资金净流出，金额高达95亿美元，而同期新兴市场股票则迎来20亿美元的年内最大资金净流入。