互换便利三度开闸释放稳市信号 A股迎开门红

互换便利三度开闸释放稳市信号 A股迎开门红。A股在11月迎来了开门红。11月2日，三大股指全天震荡走高，收盘时沪指涨1.08%，报3638.03点；深成指涨1.63%，报11010.68点；创业板指涨1.87%，报2458.70点。两市成交额达1.80万亿元，较上一交易日增加1075亿元，全市场超过4600只个股上涨。

券商板块表现尤为亮眼，50只个股悉数上涨，国金证券、太平洋早盘涨停，广发证券、中银证券、东方财富、长江证券均涨逾6%。中国银河、国盛证券、湘财股份涨幅也超过5%。

当天上午，央行和证监会与多家券商、基金公司召开座谈会。为支持资本市场健康稳定发展，央行宣布将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。目前已有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。

互换便利（SFISF）于2024年9月24日首次提出，并于同年10月正式落地。此次第三次操作即将启动，恰逢工具运行满两周年，市场关注点从政策创设和机制完善转向机构参与程度、资金实际使用效率及对资本市场的支持效果。

中航证券首席经济学家董忠云表示，从互换便利的运作机制来看，政策支持证券、基金、保险机构通过资产置换获得高流动性资产，进而通过回购融资，用于股票及股票ETF投资和做市。考虑到融资成本和风险控制要求，通过互换便利获得的融资资金可能更多用于配置宽基ETF、大盘蓝筹及高股息资产。若相关方向持续走强，伴随ETF资金净流入和机构增持，可能反映政策资金的支持作用。

11月2日，A股三大指数集体反弹，沪指重回3600点上方，科创相关指数走强，科创50指数收涨3.11%。当日市场交投显著活跃，全天成交额近1.8万亿元，自10月23日以来首次回升至1.7万亿元上方。ETF市场出现放量，Wind数据显示，当日全市场ETF成交额达5044亿元，超1400只ETF上涨。其中，科创50ETF华夏成交166.95亿元，创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞成交额分别为131.18亿元、120.66亿元。