“药中茅台”片仔癀近十年罕见年度负增长，现金流大幅下滑超90%

4月29日，片仔癀（600436.SH）发布业绩公告，2025年实现营业收入90.01亿元，同比下降16.56%；归属于上市公司股东的净利润21.59亿元，同比下降27.49%；基本每股收益3.58元。经营性现金流净额7702.66万元，同比大幅下滑94.14%。

这是片仔癀近时间来罕见的年度负增长。片仔癀方面称扣非归母净利润同比下滑，主要系本期医药制造业营业收入以及毛利率下降所致。经营性现金流净额下滑主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

分产品看，片仔癀6大产业营收及毛利率全线下滑，包括肝病用药、心脑血管用药、医药制造业、医药流通业、化妆品行业等。

从最新公布的分红方案看，公告显示，公司拟每10股派发现金红利15.7元（含税）。以截至2025年年底公司总股本6.03亿股测算，合计拟派发现金红利9.47亿元（含税），占公司2025年度归母净利润的43.88%。2025年公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额17.92亿元，占公司归母净利润的83.01%。

漳州片仔癀药业股份有限公司由成立于1956年的漳州制药厂在1999年改制创立，于2003年在上交所上市，常年生产片仔癀、安宫牛黄丸、复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊等20多种中成药，核心产品片仔癀是国家一级中药保护品种。

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